[경제 시사 용어] ROE란 무엇인가?(자기자본이익률)

안녕하세요? 

 

접니다.

 

제가 주식을 살 때 가장 중요하게 생각하는 것 중 하나인 ROE입니다.

 

여러 가지 지표들이 주식시장에는 많지만 제가 가장 중요하다고 생각하는 것은 ROE입니다.

 

이 수치가 좋지 않으면 아무리 호재가 가득한 기업이라도 투자하지 않습니다.

 

그럼 ROE의 사전적 정의부터 볼까요?

 

 

 투입한 자기자본이 얼마만큼의 이익을 냈는지를 나타내는 지표로, '(당기순이익 ÷ 자기자본) × 100'의 공식으로 산출됩니다. 이는 기업이 자기자본(주주지분)을 활용해 1년간 얼마를 벌어들였는가를 나타내는 대표적인 수익성 지표로, 경영효율성을 표시합니다. 만약 ROE가 10%이면 10억 원의 자본을 투자했을 때 1억 원의 이익을 냈다는 것을 보여주며, ROE가 20%이면 10억 원의 자본을 투자했을 때 2억 원의 이익을 냈다는 의미 입니다. 

 

따라서 ROE 가 높다는 것은 자기자본에 비해 그만큼 당기순이익을 많이 내 효율적인 영업활동을 했다는 뜻입니다. 그렇기 때문에 이 수치가 높은 종목일수록 주식투자자의 투자수익률을 높여준다고 볼 수 있어 투자자 측면에선 이익의 척도가 됩니다.

일반적으로 ROE 가 회사채 수익률보다 높으면 양호한 것으로 평가되며, 적어도 정기예금 금리는 넘어야 적절하다고 볼 수 있습니다. 즉, 주주(투자자) 입장에서 볼 때 ROE가 시중금리보다 높아야 기업투자의 의미가 있는 것입니다. 만약 ROE가 시중금리를 밑돌 경우에는 투자자금을 은행에 예금하는 것이 더 낫다고 할 수 있습니다. 

 

 

그냥 단순하게 설명드릴게요.

 

단순하게 말해서 기업이 자신이 가지고 있는 돈을 가지고 1년동안 기업활동을 통해 얼마정도를 벌었느냐를 알려주는 지표입니다.

 

예를 들어  1억의 현금이 있다고 합시다.

 

이 1억의 현금을 은행에 1년간 예금(금리 1%)으로 묶어두면 1년 동안 100만원의 이자가 생길 것이고 그러면 저는 1%의 수익을 올린 것이라고 볼 수 있습니다.

 

기업 입장에서 이야기 해보면

 

기업의 전재산 1억의 현금을 가지고 이것 저것 만들고 어쩌구 저쩌구 해서 1년이 지나고 보니 1억5천만원의 현금이 남았다고 합시다.

 

그러면 이 기업은 1억이라는 자기자본을 가지고 1년동안 기업활동을 통해 5천만원에 수익을 올린 것이고 은행으로 치면 이자가 50%가 되는 것입니다.

 

이 50%가 바로 ROE입니다.

 

즉 기업이 얼마나 기업 활동을 통해 돈을 효율적으로 벌고 있는지를 알려주는 것입니다.

 

한 번 생각해 볼까요?

 

은행 예금 금리가 1%입니다.

 

그런데 A라는 기업의 ROE가 0.5라면 이 기업은 돈을 그냥 은행에 맡겨두는 것이 더 이득인 기업이 되는 것입니다.

 

즉 ROE가 시중 예금 금리보다 낮은 기업은 좋은 기업이 아니겠지요.

 

에이 설마 은행 예금 금리보다 낮은 수익을 올리는 기업이 있겠어?

 

라고 생각하실 수도 있지만

 

찾아보시면 엄청 많다는 사실을 알 수 있을 것입니다.

 

LG전자

 

여러분 lg전자는 다들 알고 계신 기업이지요.

 

가전에서만큼은 우리나라 1등기업이라고 볼 수 있습니다.

 

이 기업에 ROE를 한번 볼가요?

 

주요재무정보	최근 연간 실적
	2017.12	2018.12	2019.12
	IFRS연결	IFRS연결	IFRS연결
매출액	613,963	613,417	623,062
영업이익	24,685	27,033	24,361
당기순이익	18,695	14,728	1,799
영업이익률	4.02	4.41	3.91
순이익률	3.04	2.4	0.29
ROE(지배주주)	13.69	9.03	0.22

2019년 ROE 를 보시면 0.22%라는 것을 알 수 있습니다.

 

즉 시중은행 금리보다도 낮은 성과라고 볼 수 있지요.

 

이런 대기업들도 이렇게 낮은 경우를 찾아볼 수 있습니다.

 

이런 기업은 투자를 결정하지 않는 것이 좋습니다.

 

LG전자 차트

그럼 요즘 핫한 엑세스바이오를 볼까요?

 

재무정보

이 기업의 경우 ROE가 마이너스이네요

 

계속 자기 자본을 까먹고 있다는 이야기 이지요

 

물론 연구개발에 투자를 하는 것일 것이고 그 연구가 대박이 나면

 

과거의 손해는 다 보상을 받을 것입니다

 

그래도 이런 기업에는 저는 투자 안합니다.

엑세스바이오 차트

 

찾아보면 ROE 가 높은 기업들이 많습니다

 

1년 단기성이 그치지 않고 꾸준하게 높은 ROE 를 유지하는 회사라면 신뢰도가 높아 질 것입니다.

 

따라서 투자에 도움이 될 것입니다.